「カッコいい会社を増やす」。
一見キャッチーだが、ノースサンドのこの言葉には、企業経営の本質を人の“在り方”から変えるという意思が込められている。焦点は人材が価値を再生産する構造にある。
利益を生み続ける構造
ノースサンドの中核は「総合コンサルティング」だが、同社の収益を支えるのは、“人間力 × 再現性”という二軸の仕組み。
- 一般的なコンサル会社が「スキルと経験」で差別化するのに対し、ノースサンドは「カルチャーと人間力」を採用・育成の中心に置く。
- この人材を核にした成長プロセスを、同社は「ファンづくりサイクル」と呼ぶ。
採用 → 組織運営 → 顧客支援 → ファン化 → 再受注、の循環が継続的に回る構造。 - 顧客接点に立つコンサルタントはサービス提供に専念し、営業専任チームが案件開拓を担う分業制。結果、稼働率・単価・顧客継続率がすべて高水準で維持される。
すなわち同社は、「人の魅力そのものを組織的に再現する仕組み」を持つ企業である。
人的資本を自己増殖させる“文化エンジン”が、継続的な利益源となっている。
過去の業績データ
- 売上高：16,417百万円（2025年1月期）
＝前年比+80%超。2023→2025年CAGRは92.1％。
→ 単発案件でなく、顧客数・案件単価・継続契約すべてが伸びている。 - 営業利益率：7.0％→16.9％（2023→2025）
＝「固定費比率の低下＋高単価案件比率の上昇」による構造的改善。 - 離職率：10%未満を5期連続維持（厚労省平均15.4%比）
＝コンサル業界では異例の安定。 - 稼働率：創業以来90%以上（公表値）
＝案件需給のバランスを高精度に維持。 - 平均給与：約685万円／平均年齢31.7歳
＝若年層中心ながら報酬水準はIT中堅企業並。人材定着に有利。
これらの数字が示すのは、「人的資本を中心にした継続的な収益循環」である。
業績構造
外部環境：
- IDC Japanによると、国内ITサービス市場は2029年まで年平均+6.6％成長、ビジネスコンサル市場も+10％前後の成長見通し。
- DX・生成AI・クラウド移行が中長期的に需要を下支え。
内部構造：
- 採用段階から「愛嬌・素直さ・しつこさ」を基準に選抜。
- 社内文化「8RULES」が従業員行動の共通言語となり、顧客への誠実な対応→信頼→継続契約→高稼働・高単価という正の循環を生む。
- 営業・案件開拓支援チームがコンサルタントをサポートし、稼働率を安定化。
結果、「理念×組織設計×営業分業」の三層構造が、収益の再現性を担保している。
競合構造（同業 × 代替）
- 同業分類
A）スキル特化型（個人能力で単価を取る）
B）リソース提供型（人数と稼働率で収益を積む）
C）文化再現型（価値観と行動規範を通じて信頼を蓄積）
ノースサンドは明確にC型。A・B型が単価競争に陥る局面でも、C型は顧客との関係資産で受注を維持できるのが強み。
- 代替構造
企業内の「内製化」や「ノーコード・自動化ツール導入」が潜在的な代替。
ただし同社はNotion導入支援などツール側に寄り添う立場を取っており、代替をリスクではなく“事業転換の機会”として取り込む構造にある。
IPO時の需給構造
| 区分 | 株数 | コメント |
|---|---|---|
| 公募 | 9,000,000株 | 新規調達、全体の約13％ |
| 売出 | 8,220,000株 | 役員・資産管理会社中心。経営陣の流通株供給 |
| OA | 2,580,000株 | 安定操作目的。総発行の約15％ |
| 合計 | 19,800,000株 | 上場後発行済69,000,000株の約29％が市場流通 |
- 大株主はグーニーズ（51％→希薄化後支配権低下）と創業陣。
- ロックアップ期間は上場後180日間、300日間の2パターン。
- 浮動株比率：約30％ → 初期流通量は中庸。需給の偏りによるボラティリティが高め。
- OA発動条件（2.58百万株）は一般水準で、需給安定の余地あり。
PERから見る株価レンジ
- EPS（2025/1期）＝32.91円
- 想定PER帯＝20〜40倍（グロース市場標準）
| PER | 理論株価レンジ（円） | 条件的意味 |
|---|---|---|
| 20倍 | 約660円 | 成長一服時でも維持可能水準 |
| 30倍 | 約990円 | 市場平均評価ライン |
| 40倍 | 約1,320円 | 成長継続時の高評価帯 |
※これは“条件が成立した場合の算式上の結果”であり、予想ではありません。
業績を評価する際の指標
| 指標 | 説明 |
|---|---|
| 稼働率 | 契約継続率と顧客満足度の実体指標。90％維持が成長線。 |
| 平均単価 | 案件の質と市場の受容度を反映。単価上昇は文化浸透の証。 |
| 離職率 | 採用再投資の回収度。低離職率＝文化資産の維持。 |
| Notion関連売上比率 | ストック型収益化への転換度を測る。 |
関連用語
- 8RULES：同社が定める行動指針。
「素直でいよう」「約束を守ろう」「一歩踏み込もう」「人を想おう」など、
仕事の型より“人としての姿勢”を重視した8項目。 - ファンづくりサイクル：採用・育成・顧客支援の連鎖で信頼を積み上げる成長循環。
- 人間力：愛嬌・素直さ・しつこさを三本柱とする、同社独自の評価軸。
（出典：ノースサンド公式サイト「理念」「カルチャー」ページ、https://northsand.co.jp）
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